Q DE TOBIN
Es un indicador bursátil creado por el premio nobel de economía James Tobín en 1969, en el que relaciona el precio de la acción con su valor patrimonial:
Q Tobín= Vr. de la acción Mercado/Vr de la acción Patrimonial o en libros
Relación por cociente entre el valor de mercado de la empresa y el costo de reemplazamiento de sus activos. Aquellas empresas cuya Q es mayor que la unidad se sentirán estimuladas a invertir, puesto que el valor de mercado de la nueva inversión excederá a su costo; y viceversa, aquellas empresas cuya Q sea inferior a la unidad se sentirán estimuladas a desinvertir.
Al relacionar estos dos valores se puede demostrar si la acción esta subvaluada (menor valor que el patrimonial) que el resultado daría Q<1 o sobrevaluada (mayor valor que el reflejado en los libros) Q>1.
Lo lógico es que un inversionista aproveche e invierta comprando acciones de empresas que estén subvaloradas, pero este no es un criterio muy completo ya que lo que se debe buscar es que la acción tenga tendencia a valorizarse en el mercado sin dar demasiado peso a que su Q Tobín al momento de la compra sea Q>1. Además que un Q Tobín sea mayor a 1 no significa que todos sus activos se puedan vender lo que mostraría algo de relatividad o subjetividad (como el capital intelectual) a la hora de la valoración en una empresa.
COEFICIENTE BETAEs el coeficiente que indica la volatilidad o riesgo sistemático de la rentabilidad de un título en relación a la variación de la rentabilidad del mercado. Si la beta del título es mayor que uno tiene una mayor volatilidad superior a la del mercado y se denomina agresivo. Si, por el contrario, la beta es menor que uno se le denomina defensivo.
COVARIANZAEstadístico que mide la relación entre dos variables. Una covarianza 0 indica que no hay relación alguna, mientras que valores altos implican que el valor de una está muy ligado al valor de la otra variable
VARIANZA:Medida estadística que muestra la variabilidad de un valor (como el precio de una acción, por ejemplo). A Mayor varianza, mayores variaciones con respecto al promedio y en consecuencia, mayor volatilidad.
Cuando una Acción está Sobrevalorada o Infravalorada?Señales de que una Acción puede estar Sobrevalorada: (En estos casos es una oportunidad de vender acciones)
Si el precio de mercado de la acción supera a su valor en libros, en una relación mayor al promedio del mercado.
Entre más alto sea la relación entre el precio de mercado de la acción y la utilidad por acción que la compañía ha generado, mayor será la probabilidad de que la acción está sobrevalorada.
Si una acción experimenta un aumento acelerado y sostenido en su precio, sin que existan fundamentos financieros o estratégicos concretos que lo respalden, sino únicamente por "expectativas".
Si el mercado aún no ha ajustado al precio de la acción algún evento que disminuya su precio, como el reparto de algún dividendo o una ampliación de capital en la cual se han emitido nuevas acciones.
Si el rendimiento que genera el dividendo que reparte la compañía, es menor al costo de oportunidad de inversión (por ejemplo, es menor a un depósito a plazo en algún banco).
Si los indicadores financieros de la compañía muestran una tendencia a la baja en la rentabilidad de esta, y el precio de la acción se mantiene constante o al alza.
Si el mercado aún no ha incorporado al precio de la acción, alguna noticia negativa sobre el sector al que pertenece la compañía.
Señales de que una Acción puede estar Infravalorada: (En estos casos es una oportunidad de comprar acciones)
Si el precio de mercado de la acción es menor a su valor en libros.
Si es baja la relación entre el precio de mercado de la acción y la utilidad por acción que la compañía ha generado, con respecto al promedio del mercado.
En el caso de reparto de dividendos, si el mercado ajustó el precio de mercado de una acción en una cuantía superior al dividendo repartido.
Si los indicadores financieros de la compañía muestran una tendencia al alza en la rentabilidad de esta, y el precio de la acción se mantiene constante o a la baja.
Si el mercado aún no ha incorporado al precio de la acción, alguna noticia positiva sobre el sector al que pertenece la compañía.
MEDIA MÓVIL Los osciladores son indicadores que producen buenas señales cuando el precio está en un rango lateral, pero que funcionan mal cuando comienza la tendencia. Los indicadores funcionan bien en tendencias, como es el caso de la media móvil y Media Móvil Convergencia y Divergencia (MACD).
La media móvil simple se construye calculando la media de los datos de precios de un período determinado. El término móvil se debe a que cada vez que se calcula se utiliza el último período. Así, si hoy calculamos una media móvil de diez días, supongamos que estamos en el día 20, calcularemos la media del día 11 al 20. Sin embargo mañana será el día 21, y calcularemos el período del 12 al 21, los diez últimos días.
Como todos los indicadores de tendencia, el indicador de la media móvil va por detrás del precio, no anticipa al mercado. Funcionan en el mismo momento o después, al contrario que los indicadores que alertan antes o en el mismo momento.
La media móvil simplemente es una suavización de la tendencia para un seguimiento más claro. Elimina la pronunciación de los dientes de sierra.
Cuanto mayor sea el período sobre el que se calcula la media móvil menos sensible será, es decir, será más suave, puesto que la ponderación del precio nuevo será menor. A cambio, en un período de cálculo amplio no se producen movimientos erráticos o volátiles. Por supuesto, al ser menos sensible tardará más en mostrar los cambios.
Uno de los problemas que surgen con la media móvil simple es que otorga el mismo valor a todos los precios del período.
El problema que surge así es que cuando el último precio sale del período de cálculo la media móvil se ve afectada. Es lógico que se vea afectada por el nuevo precio que entra, puesto que es el más reciente, pero que se vea afectada por la salida del precio de hace, supongamos, 10 días, es menos lógico. Si el precio de hace 10 días subió con mucha fuerza, al salir del cálculo la media móvil sufrirá el efecto del movimiento errático y dará un aviso de algo que ocurrió hace diez días.
En el ejemplo de la figura el precio salta hasta 101 en un movimiento errático, la media móvil de 5 días que utilizamos en el ejemplo lo refleja con un movimiento también errático y brusco a los cinco días, cuando el dato del precio con valor 101 es eliminado del cálculo.
Este problema surge en las fórmulas que utilizan precios, digamos, antiguos. Por ejemplo en el cálculo del momento volveremos a verlo y también la solución del RSI, al igual que la media móvil ponderada, donde pesa más el último dato y menos el más antiguo para evitar este problema.
Por ello es por lo que se suelen utilizar medias móviles ponderadas (exponenciales). Se otorga más valor a los datos nuevos que a los últimos.
Como tantas veces en los indicadores, nos encontramos con el tema de los períodos de tiempo a elegir. Existen algunos estudios que buscan la optimización de los períodos de los indicadores.
¿QUE ES UNA VELA JAPONESA?
En la lección anterior vimos los diferentes gráficos para forex cubrimos de manera breve el análisis de los gráficos de velas japonesas. Ahora discutiremos este tipo de gráfico con más detalle. Primero, hagamos un repaso. ¿Qué son las transacciones con velas japonesas?
En la lección anterior vimos los diferentes gráficos para forex cubrimos de manera breve el análisis de los gráficos de velas japonesas. Ahora discutiremos este tipo de gráfico con más detalle. Primero, hagamos un repaso. ¿Qué son las transacciones con velas japonesas?
Hace mucho tiempo, los japoneses crearon su propia versión escolar de análisis técnico para tranzar arroz. Un occidental llamado Steve Nison “descubrió” esta técnica secreta sobre cómo leer ese tipo de gráficos gracias a un corredor de bolsa japonés. El Sr. Nison investigó sobre la técnica de las velas japonesas y empezó a escribir sobre ella hasta que creció en popularidad de en los años 90. Gracias a Steve Nison, los gráficos de velas japonesas son conocidos en todo el mundo.
Muy bien pero, ¿qué son las velas japonesas de forex?
La mejor forma de explicar es usando un dibujo:
Las velas japonesas se forman usando open (apertura), high (precio más alto), low(precio más bajo) y close (precio de cierre).
Si el precio de cierre está por encima del precio de apertura, entonces se dibuja una vela vacía (blanca por entro).
Si el precio de cierre está por debajo del precio de apertura, entonces se dibuja una vela rellena (normalmente negra por dentro).
La parte vacía o rellena de la vela se llama “cuerpo real” o cuerpo.
Las líneas delgadas que salen por arriba y por debajo del cuerpo muestran el rango entre el precio más alto y el más bajo. Estas líneas se llaman sombras.
La parte de arriba de la sombra superior es el “high” o precio más alto.
La parte de debajo de la sombra inferior es el “low” o precio más bajo.
IN THE MONEYConcepto utilizado en el área bursátil, de títulos .En los mercados de Futuros se aplica a las opciones de Compra (call), cuando el Precio del ejercicio de la opción es inferior a la cotización de la Acción que le sirve de subyacente, e inversamente para las opciones de Venta(put).Es decir al ejercer la opción se obtendrían beneficios. Es lo opuesto a out of the money.
Una opción está ITM o dentro de dinero cuando su precio de ejercicio permite comprar o vender el activo subyacente en condiciones mejores que las de mercado. Así, una CALL está ITM cuando su precio de ejercicio es inferior al del subyacente. Por el contrario, una PUT estará ITM cuando su precio de ejercicio sea superior al del activo subyacente a la opción.
AT THE MONEYUna opción, CALL o PUT, está ATM o en dinero cuando su precio de ejercicio es igual al precio de mercado del activo subyacente.
OUT THE MONEYSe dice que una opción está OTM o cuando su precio de ejercicio es superior, en el caso de la CALL, o inferior, en el caso de la PUT, al precio de mercado del activo subyacente a la opción.OPCIÓN AMERICANAOpción en la que el derecho de compra o de venta se puede ejercer en cualquier momento durante la vida de la opción. Las opciones americanas son más flexibles que las europeas y, por eso, una opción americana nunca puede valer menos que la opción europea equivalente.
Opción CallOpción de compra. Instrumento derivado que da a su comprador el derecho (pero no la obligación) a comprar un activo en una fecha futura y a un precio estipulado.
Opción Put
Opción de venta. Instrumento derivado que da a su comprador el derecho (pero no la obligación) a vender un activo en una fecha futura y a un precio estipulado.
OPCIÓN EUROPEAOpción en la que el derecho de compra o de venta sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento de la Opción.
PER El PER (del inglés, Price to Earnings Ratio, o sea la relación entre el precio o valor y los beneficios), es una razón geométrica que se usa en el análisis fundamental de las empresas, especialmente en aquellas que cotizan en bolsa. Su valor indica cual número de veces el beneficio neto anual de una empresa determinada se encuentra incluido en el precio de una acción de ésta. Un PER más elevado implica que los inversores están pagando más por cada unidad de beneficio.
El valor del PER se calcula dividiendo el precio de la acción de una empresa determinada en el mercado bursátil entre el valor del beneficio neto anual después de impuestos de la empresa correspondiente entre en número de acciones que ha emitido. Dado que ésto último se corresponde con la definición del ratio BPA, el PER de una empresa se calcula dividiendo el precio de cada acción entre el BPA.
Una empresa con un PER elevado puede significar que las expectativas del valor son más favorables y se basan en beneficios futuros (se prevé un crecimiento de éstos) o bien que la acción está sobrevalorada, y por tanto, es improbable que su cotización siga subiendo.
Una empresa con un PER bajo puede significar que la acción está infravalorada y podría aumentar su cotización a corto plazo (recorrido alcista).
YIELD
Es un ratio bursátil que mide la rentabilidad que obtiene el accionista por los dividendos recibidos:
Es un ratio bursátil que mide la rentabilidad que obtiene el accionista por los dividendos recibidos:
Yield = Dividendos por acción / cotización de la acción
Por facilidad de cálculo se suele tomar la cotización de cierre de ejercicio, aunque sería más correcto tomar la cotización media del periodo.
Este ratio mide la rentabilidad que obtiene el accionista, sin considerar lo que pueda ganar (o perder) por el comportamiento de la cotización.
El Yield se podría considerar como una renta fija que obtiene el inversor, ya que las empresas suelen mantener una política de dividendos más o menos estable de un ejercicio a otro.
Algunas empresas (por ejemplo, ciertas eléctricas) dan una rentabilidad por dividendo similar a la que se podría obtener en títulos de renta fija y, aparte, el inversor puede obtener un beneficio adicional por la revalorización de la acción.
Según el perfil del accionista le convendrá invertir en títulos con mayor o menor Yield:
Inversor conservador: debería seleccionar títulos con elevado Yield, aunque la revalorización esperada de la cotización no sea muy alta.
Inversos agresivo: debería elegir títulos con elevadas expectativas de reapreciación, aunque su Yield no sea muy elevado.
En teoría hay una relación inversa entre Yield y revalorización del título (aunque con matizaciones):
Un Yield elevado significa que la empresa reparte un porcentaje elevado de sus beneficios en forma de dividendo, por lo que retiene poco beneficio para invertir y crecer.
Un Yield bajo significa que la empresa apenas reparte dividendos y retiene gran parte de su beneficio para poder invertir en nuevos proyectos, por lo que su potencial de crecimiento suele ser mayor.
ONDAS DE ELIOTT
La pauta básica del análisis de Elliott se basa en la psicología de masas. Todo pasa por entender que lo que el mercado representa es el estado de ánimo que va teniendo la gente, pasando del escepticismo hasta la euforia. Lo que Elliott Wave Theory quiere captar es en qué estado psicológico de masas puede estar la gente y en base a eso trata de determinar los movimientos rítmicos del mercado.
Las ondas Elliott funcionan en mercados muy líquidos que son el fruto del estado de ánimo de la gente, y es allí en donde existe mayor probabilidad de que el conteo de ondas funcione perfectamente.
Básicamente el descubrimiento de Elliott fue observar que cuando el mercado subía lo hacía en cinco pasos, que numeró como 1-2-3-4-5, teniendo una primer onda de suba, una segunda onda que recortaba parte de lo avanzado anteriormente, una tercer onda de suba, una cuarta onda que recortaba parte del tercer movimiento, y una quinta (última) onda de suba.
A su vez cuando el mercado baja, lo hace en tres ondas que se etiquetan como a, b, c, siendo la onda b correctiva a su vez de la onda a, y las ondas a y c tendenciales (Bajistas en el ejemplo).
Esta estructura de ondas que demuestra la faceta emocional del mercado, se repite tanto en pocas horas, como en días, meses y años. Es decir, una estructura (intra-horaria) de 5 ondas hacia arriba y 3 de retroceso pueden ser una onda 1 y 2 de mayor plazo (digamos diario) y a su vez continua formando otra estructura similar a la primera, pasando a construir una onda 1 y 2 de mas largo plazo (digamos meses). Este patrón ser repite continuamente en diferentes escalas tanto de precios como de tiempos conectando de esa forma lo que acontece en una hora de operaciones con lo ocurrido en el año, en el mediano y largo plazo.
¿Como actúa la psicología en esta típica estructura de ondas Elliot? La primera onda se produce cuando la psicología sigue negativa sobre el mercado en cuestión, y se la considera un rebote técnico. Esta llega a su máximo y retrocede formando la onda 2, donde las condiciones económicas continúan siendo malas, pero el mercado falla en hacer un nuevo mínimo. Es así como comienza a formarse la onda 3, quizás la mas larga de la serie, esta empieza con noticias buenas y una vez que supera el techo de la onda 1 se confirma y toma mas fuerza con un efecto de participación (nueva gente entra al mercado). Esta llega hasta un máximo y retrocede en onda 4, provocada por la toma de ganancias (mas vendedores que compradores), y luego viene la etapa de euforia, la onda 5 es la ultima de la serie, todos creen que seguirá subiendo el mercado.
¿Dónde compra y vende el dinero astuto? La zona del circulo rojo son los lugares donde suele comprar el dinero astuto y la zona del circulo azul donde suele vender.
